Inversiones con guión propio

En el mundo de las inversiones, cada vez son más los que buscan ir más allá de los activos tradicionales. Las inversiones temáticas y alternativas han ganado terreno como formas de capturar oportunidades en sectores con alto potencial de crecimiento. Así como hoy podemos invertir en tendencias como inteligencia artificial, ciberseguridad, biotecnología o transición energética, también existen industrias creativas que, aunque menos exploradas, pueden ofrecer retornos interesantes y una conexión emocional diferente con el capital.

Una de ellas es el cine. Sí, el cine también puede ser una inversión. Detrás de cada película hay más que actores y efectos visuales: hay presupuestos millonarios, estrategias de monetización global, riesgos financieros… y, con el guión adecuado, grandes recompensas.

En esta edición, exploramos lo que implica invertir en una superproducción, cómo se mide su rentabilidad y qué opciones existen para formar parte, directa o indirectamente, de esta fascinante industria.

Luces, cámara… inversión

Misión: Rentabilidad – El Alto Costo de Hacer Cine

Cuando pensamos en una superproducción de Hollywood, es fácil imaginar cifras astronómicas en taquilla, estrellas brillando en la alfombra roja y campañas millonarias que conquistan medios y redes. Pero detrás del glamour, el cine es un negocio. Uno que combina creatividad con un plan financiero preciso, y en donde los márgenes de rentabilidad pueden ser tan impredecibles como las críticas de Rotten Tomatoes.

Hoy analizamos el caso de Mission: Impossible – Dead Reckoning Part Two, una de las producciones más costosas de la historia reciente, para entender qué tan rentable puede ser realmente hacer cine a gran escala. ¿Cuánto cuesta contar una historia en pantalla grande? ¿Qué se necesita para que una película “pegue”? ¿Y cómo podemos, como inversionistas, acercarnos a esta industria que mezcla arte, tecnología y estrategia?

¿Qué implica producir una película?

La creación de una película es una operación gigantesca. Involucra talento humano, tecnología de punta, logística internacional y, por supuesto, dinero. Mucho dinero.

1. Presupuesto de Producción

Esto incluye todo lo que ocurre “del guión a la pantalla”:

• Desarrollo del guión.

• Casting y salarios de actores, directores y equipo técnico.

• Locaciones, permisos, escenografías y rodaje.

• Postproducción, efectos especiales, música original y edición.

En el caso de Mission: Impossible – Dead Reckoning Part Two, algunos reportes confirman un presupuesto que ronda los $400 millones de dólares, convirtiéndola en una de las películas más caras jamás realizadas, incluso por encima de títulos como Avengers: Endgame o Avatar.

2. Publicidad y Distribución (P&A)

No basta con hacer una buena película; hay que venderla. Los gastos de marketing y distribución —que incluyen trailers, eventos, anuncios, compra de espacios en plataformas digitales, festivales, doblajes y logística global— pueden igualar o superar el presupuesto de producción.

Por ejemplo, Mission: Impossible – Fallout destinó cerca de $140 millones en marketing, lo que representó un 78 % de su presupuesto original. Y en películas de este tamaño, los gastos en promoción son indispensables para atraer a un público global que ahora consume cine en más formatos y pantallas que nunca.

3. Otros Costos Financieros

• Intereses y líneas de crédito utilizadas durante la producción

• Seguros (como el que Paramount activó para mitigar pérdidas durante el COVID)

• Comisiones, impuestos, participación de talentos en ganancias

Estimación total para blockbusters como éste: entre $600 y $800 millones de dólares.

¿Qué tan rentable puede ser?

A diferencia de otros sectores, el cine no se mide solo por ingresos brutos, sino por su capacidad de recuperar costos con la proporción adecuada. Existen reglas empíricas para estimar rentabilidad:

Reglas del juego

• Los estudios se quedan con aproximadamente el 50 % de la taquilla doméstica.

• En mercados internacionales, la cifra cae al 40 %.

• En China, el mayor mercado extranjero, solo retienen un 25 % del ingreso bruto.

Con estos márgenes, se estima que una película debe recaudar entre 2.5 y 3 veces su presupuesto total para empezar a ser rentable. Es decir:

Una cinta que cuesta $400 M debe generar entre $1,000 y $1,200 M en taquilla global solo para cubrir gastos y obtener una utilidad razonable.

Esto sin contar que muchas películas también dependen de ingresos secundarios como licencias, productos, videojuegos, derechos de streaming y ventas internacionales de contenido.

Caso real: Mission: Impossible – Dead Reckoning Part Two

Números al 4 de julio de 2025:

• Presupuesto estimado: $400 M

• Taquilla global acumulada: $576 M

• Break-even estimado: entre $800 y $1,000 M

Aunque la película debutó con fuerza (estableciendo récord dentro de la franquicia), experimentó una caída de más del 50 % en taquilla doméstica durante su segunda semana, una señal preocupante para los analistas.

El crecimiento en mercados como China o Latinoamérica puede sumar cifras importantes, pero los márgenes en esas regiones suelen ser menores, lo cual complica aún más alcanzar la rentabilidad esperada.

¿Qué podría pasar?

Incluso si llegara a recaudar $1.2 B, su rentabilidad dependería del reparto geográfico y los acuerdos específicos de distribución. En cambio, si se estanca cerca de los $700–800 M, el estudio probablemente termine apenas equilibrado… o en pérdida.

¿Vale la pena hacer cine?

La industria del cine funciona bajo una lógica de "home runs". Muchos títulos apenas cubren sus costos, pero unos pocos éxitos compensan todo el riesgo. Esto hace del cine un negocio de alta volatilidad, donde acertar con una fórmula ganadora puede valer miles de millones.

En resumen:

• Producción + publicidad + otros = inversión total.

• El estudio se queda con aproximadamente la mitad de la taquilla.

• Para ganar dinero, debe multiplicar su inversión por 2.5 a 3 veces.

• Si la película falla, las pérdidas pueden ser significativas.

Y eso sin contar factores como huelgas, retrasos, críticas negativas o competencia directa en cartelera.

¿Cómo puedo participar como inversionista?

Si bien producir una película puede estar fuera del alcance de la mayoría, hay formas indirectas (y accesibles) de tener exposición al crecimiento de esta industria:

ETFs y fondos especializados:

• PBS: Invesco Dynamic Media ETF – se enfoca en medios y entretenimiento.

• XLC: Communication Services Select Sector SPDR – con fuerte peso en plataformas de streaming.

• FDN: First Trust Dow Jones Internet Index – incluye empresas digitales que monetizan contenido audiovisual.

Acciones de empresas clave:

• Disney (DIS): Producción, parques, ESPN, Disney+.

• Netflix (NFLX): Streaming global, producciones propias y licencias.

• Warner Bros. Discovery (WBD): Catálogo extenso, Max, HBO.

• Paramount Global (PARA): Películas, series y streaming con Pluto TV.

• AMC Entertainment (AMC): Principal cadena de cines.

• IMAX (IMAX): Tecnología premium de exhibición.

También existen plataformas privadas donde inversionistas calificados pueden participar en proyectos independientes o fondos de producción, aunque con riesgos elevados.

Un momento para reflexionar

El cine es mucho más que entretenimiento. Es una industria que evoluciona con la tecnología, que se adapta a las emociones colectivas y que, cuando logra acertar, genera retornos espectaculares.

Para quienes buscan diversificar su patrimonio, este sector ofrece una combinación única: creatividad, innovación, tecnología, licencias globales y modelos de negocio en evolución constante.

Pero como en las mejores películas, el final siempre es incierto. Por eso, antes de invertir, hay que entender el guión financiero detrás de cada historia.

Porque en el mundo del cine —como en el del capital— no basta con una buena historia. También hay que saber contarla… y venderla.

Lo expresado en este newsletter tiene fines informativos y no constituye una recomendación de inversión. Antes de tomar cualquier decisión financiera, te sugerimos consultar con un asesor financiero certificado que conozca tu situación particular.